面板最新行情:显示面板半年新周期临近,龙头厂商积极备战ing。

近日,BOE、TCL科技、维信诺等面板厂商纷纷发布上半年财报,反映了面板行业的最新行情:

从上半年的财报来看,行业整体还是亏损的,但是从第二季度来看,营收和利润都有所好转,已经出现了回暖的迹象。

对此,业内人士表示,此轮复苏属于“结构性复苏”,并非需求端推动,而是受益于主流厂商经营策略的调整。

种种迹象表明,面板行业新的大周期即将到来。然而,下半年的市场趋势仍不确定,领先制造商正在通过“扩大产业版图、调整业务战略和在海外寻找市场”来对抗不确定性和抓住市场机会。

面板中报:惨淡中迎来暖意

今年上半年,消费电子终端市场表现令人失望,影响到上游面板厂商,其表现也差强人意:

让我们看看“专家组第一兄弟”BOE。上半年营收和利润双双下滑。营业收入801.78亿元,同比下降12.28%。其中,占营收80%的显示设备同比下滑13.97%,是影响业绩的主要因素。

归属于上市公司股东的净利润7.36亿元,同比下降88.84%。

TCL科技也是如此。报告期内,TCL科技实现营业收入851.5亿元,同比增长0.7%;但其营收增长主要来自新能源光伏业务,面板显示业务仍为负增长。今年上半年,

其半导体显示业务收入355.3亿元,同比下降4.7%。归属于上市公司股东的净利润3.4亿元,同比下降48.68%。

虽然深圳天马上半年营收增长1.68%,但归属于上市公司股东的净亏损为14.24亿元,同比由盈转亏。

维信诺同样惨淡。上半年,维信诺营收26.93亿元,同比下降21.06%;归属于上市公司股东的净亏损为16.34亿元,同比进一步扩大。

由此看来,上半年主流面板厂商净利润同比下滑。但好消息是,从第二季度的数据来看,大部分面板厂商的营收都比第一季度有不同程度的增长,行业回暖迹象已经显现。

第二季度,BOE实现营业收入422.04亿元,同比增长2.60%;归母净利润4.88亿元,扣非净利润环比增长105%。

TCL科技第二季度实现净利润8.9亿元,同比和环比双双扭亏。其中,半导体显示业务收入204.1亿元,同比增长18.5%,环比增长34.9%,净利润较一季度下降超过21.5亿元。在这方面,

TCL科技在财报中表示,得益于供给侧格局的改善,半导体显示行业供需关系的优化,产业链库存保持健康水平,主流产品价格稳中有升,公司半导体显示业务收入和利润大幅提升。

二季度,深圳天马中小尺寸显示产品价格仍有压力,但降幅有所收窄,行业需求有所回升。

维信诺受益于柔性有机发光二极管产品的快速增长,第二季度实现营收19.24亿元,环比增长150%。

面板价格的走势也为“行业回暖”的论断提供了补充证据。2023年6月下旬,各种尺寸的电视面板价格继续上涨,部分显示面板价格也有小幅上涨。

以目前电视面板均价为例,65寸价格为155美元,较上期上涨5美元,较上月上涨10美元;55英寸是113美元,

4美元比上期高,8美元比上月高;43寸为60美元,较上期上涨2美元,较上月上涨3美元。

2022年9月下旬,上述尺寸对应价格分别为106美元,80美元,47美元。

面板新一轮大周期蓄势待发

几乎每四年,面板行业都会经历一个新的周期。在这个高度周期性的行业中,制造商比技术和商业策略更有耐心和弹性。

凡事预则立,不预则废。准确预测新一轮周期的到来,及时做好准备,才能为面板厂商赢得市场先机。

从历史上几次大周期的发展来看,推动大周期的核心是面板价格的触底反弹。过去,在每个周期到来之前的3-5个月,面板价格已经见底。因此,当我们看到面板价格已经明显触底,可以初步推断,3-5个月后,

一个新的大周期可能即将开始。

奥维睿沃、Wind 数据显示,过去几轮大周期到来时,大尺寸面板价格YoY 都是长时间为正。今年8 月, 32 英寸价格为39 美元,

比去年同期的27 美元上涨44%, YoY 为正。后续价格若能稳定上涨,也会成为新一轮大周期到来的绝佳佐证。

判断大周期是否到来,另一个重要参考指标是:负转正后连续环比为正的扣非归母净利——这意味着企业业绩持续得到改善。

比如,在前几轮大周期中,京东方A 第一次连续环比转正是在3Q14 ,对应的是2014 年9月的那一轮周期;第二次连续环比转正是在3Q16,

对应的是2016年9月的那一轮周期;第三次连续环比转正后,股价上涨超过40%;第四次连续环比转正是在2Q20,对应的是2020年4月的那一轮周期。

而从市场需求层面进行分析的话,也有诸多利好。

奥维睿沃《AVC 产业链-全球电视面板产销存月度报告》 显示,6月份,全球LCD+OLED 电视面板出货量达到22.7M,今年首次实现同环比双增。今年2月份以来,除了五月份,全球电视面板出货量已保持连续增长。

据集邦咨询预估,今年第二季全球电视出货量将达4,663 万台,季增和年增均为正,这表明,经历很长一段时间后,终端库存终于回到健康水位。随着第三季备货旺季的到来,预估电视出货量还将季增13.5 %,

达到5,292 万台左右。

从全球市场看,据洛图科技数据显示,今年上半年,全球电视代工市场整体(含长虹、康佳、创维、海信四家自有工厂)出货总量为5028 万台,较2022 年同期增长10.2%。

这些持续传出的下游利好消息,也将有助于增强市场对面板行业的信心,促进面板行业步入新一轮周期。

面板龙头厂打出调整“组合拳”

尽管被认为拐点将至,下半年(尤其第四季度)面板行业依然存在诸多不确定性。今年全球经济复苏不及预期。业界认为,今年下半年的面板行业发展,关键时刻在三季度。而三季度的动力来自四季度,

有“双十一”、“黑五”、圣诞节的集中促销拉动,预计三季度面板行业会持续好转。但在需求冷淡的四季度,情况并不明朗。

面对行业的不确定性,龙头厂商都早有准备,他们主动拓展产品边界,优化经营策略,意欲在新一轮周期中抢占先机。

一直以来,面板行业有着显著的“微笑曲线”特征,即:上下游利润空间大,中游利润率低。但这一规律已悄悄被打破。

由三部门联合发布的《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》 明确要求,推进打造新型显示“材料—面板—模组—整机”纵向产业链。面板“双雄”TCL和京东方都在向附加值更高的上下游延伸。

TCL华星进军的是上游。早在7年前,TCL华星就开始布局MiniLED的全产业链,后又在全球首发基于Mini-LEDonTFT的MLED星曜产品,同时首创了玻璃基板集成LED方案。

近几年的行业低谷中,TCL科技开始向泛半导体领域布局。从TCL科技近日发布的半年报不难看出,二季度以来,公司整体盈利大幅改善,除半导体显示业务业绩增长外,

还得益于其在以半导体显示、新能源光伏为核心的产业布局,公司已在泛半导体领域实现“0-1-N”的跨越式发展。

与TCL不同,京东方提出的是“屏之物联”发展战略。过去,京东方只是单纯地做B端显示屏制造,增长主要靠智能手机显示屏、IT类显示屏的出货量。但如今京东方也做起了自己的品牌,直接对接下游市场。

作为一家物联网显示企业,京东方可以以屏为切入点,与各行各业共创、共生、共赢,企业发展的天花板由此大大提高。随着“1+4+N+生态链”组织架构的确立,京东方整体发展模式发生重大转型。

除此之外,在LCD方面,京东方还在向车载、电竞、AR/VR等高价值领域发力;在OLED方面,则致力于提升高端产品出货占比,并实现了车载等创新产品的量产突破。

作为中国面板“双雄”,TCL和京东方的积极探索对面板行业发展意义重大。一旦其商业逻辑被印证,就能摆脱行业低利润低估值的魔咒,告别重资产、高投入、低回报的尴尬。

其他面板厂商也在产品结构优化调整方面做出了不懈努力:维信诺加大了在手机面板的供货份额,打入高端旗舰产品中,

并向多个品牌的多款智能手机和穿戴手表供货;天马微电子不断加快LTPS在IT显示、车载显示领域的拓展,AMOLED柔性显示产品也在多个品牌产品系列上得到应用。

还有多家面板厂商盯住了工业用途和公用显示面板的蛋糕,2022年,该领域面板的市场份额已达到8.7%,而天马是其中的佼佼者。

站在面板行业发展的又一个新节点,面板厂商后续业绩能否持续回升,谁能成为下一个周期的黑马,让我们一起拭目以待。

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